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两人合伙持股60:40,天使轮融资1000万占股10%,股权该如何稀释?

当创始人为了获得投资,同意将企业一部分划分给投资人的时候,股权稀释就产生了。

打个比方:

一家创业企业有两个创始人,小王持有60%股权,小李持有40%股权。企业在天使轮融资1000万,给到投资人10%的股权。那么融资后,小王的股权就变成了60%*90%=54%,小李的股权就变成了40%*90%=36%,被稀释的就是投资人拿走的那部分。

如果说股权由核心合伙人一人出让,其他合伙人股权不会被稀释的话,那到了后续向投资人融资时,就不存在股权不被稀释的可能了。

咱们见过很多的案例:

2001年,新浪在美国上市的第二年,其创始人王志东被赶出董事会,失去对新浪的控制权;

2010年,1号店以80%股权为代价从平安融资8000万元。后来,平安又将1号店控股权转让给了沃尔玛,最终沃尔玛全资控股1号店,于刚离开;

2015年,俏江南创始人张兰被扫地出门;

2016年,万科股权大战,创始人王石早在1988年就放弃了个人股权,因此当宝能一举成为最大股东,王石面临出局万科的窘境。

总对股权稀释充满了恐惧,有的还会直接在股权架构协议中约定,本人的股权始终不被稀释,自企业设立之时,直到上市申请之日。实际上这是很不现实的想法。

因为投资人进入时,采取的都是增资的形式,并且会计占原先100%比例的一部分,原股东加起来的总和肯定就要比100%少,每个人对应的都要稀释一部分。

例如说,北京地铁一排6个人坐满了,现在又有一个人要挤进来,那原来6个人肯定各自占有的空间比都会比原来缩小。如果你想在有新的人挤进来时,还是和原来一样舒舒服服地坐着,只有一种办法,就是原来有人把他的空间挪了一点出来给你,他自己更挤。

所以,其他合伙人想让自己的持股比例不被稀释,只能要求核心创始人每次融资完毕后,都把自己一部分股权割让给其他合伙人,那实践中能谈妥的创业企业真的不多。


只能说大家不了解,股权稀释有哪些正面效应?

对内,股权可以用来激励核心员工,

对外,可以用来换取投资人的资金。

举个例子,假设企业初期估值1000万元,创始人有100%的股权,那么这些股权就值1000万元;

如果稀释20%的股份给到员工,做好股权激励,提高员工的积极性、主动性,那么如果企业的业绩提高了,企业的估值也就相应提高。假设提高到估值5000万,那么创始人手里剩下的80%股权就价值4000万,同时员工们也分到了1000万。

如果稀释20%的股权给到投资人,投资人以5000万元的估值,投资1000万元,占有20%的股权,企业获得资金,同时创始人股权的价值也就相应提高。

如果能做到股权分配合理,企业业绩做起来了,即使股权稀释,也会达到双赢的效果。

股权稀释有负面影响?

对于创业者来说,股权稀释带来的后果就是投票权比例缩小,后期甚至会慢慢丧失对企业的控制权。

这个时候就用到了,一致行动人协议,投票权委托协议,等等大家下期接着分享。

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